Галим Хусаинов: рост налоговых поступлений ещё не означает, что бизнесу стало легче

Почему увеличение доходов бюджета может сочетаться с трудностями предпринимателей, как крепкий тенге влияет на инфляцию и что необходимо для привлечения инвестиций? Эти вопросы в эфире «Делового утра» на Business FM обсудили Рустам Максутов и председатель совета директоров Solva Group Галим Хусаинов.

Оценивать состояние экономики по одному показателю недостаточно. Рост налоговых поступлений не обязательно означает выполнение бюджетного плана, а сокращение числа зарегистрированных предпринимателей — массовое прекращение бизнеса. По мнению Галима Хусаинова, за внешне противоречивыми цифрами часто стоят разные базы сравнения и неодинаковые последствия реформ для отдельных отраслей.

В интервью на Business FM он объяснил, почему налоговые изменения по-разному отражаются на компаниях, какие ограничения есть у борьбы с инфляцией через укрепление тенге и что определяет привлекательность Казахстана для инвесторов.

Почему цифры о налогах могут не противоречить друг другу

Поводом для разговора стали сообщения о росте налоговых поступлений за девять месяцев 2026 года и одновременно — о трудностях с исполнением бюджета. Хусаинов предложил прежде всего разобраться, какие именно показатели сопоставляются.

По его объяснению, правительство приводило динамику поступлений относительно аналогичного периода прошлого года, тогда как обсуждавшиеся расчёты Uchet.kz сравнивали фактические доходы с бюджетным планом.

«Год к году и план-факт — это совершенно разные сравнения», — подчеркнул собеседник.

Таким образом, поступления могут увеличиваться относительно прошлого года, но оставаться ниже запланированных значений. Эти ситуации не исключают друг друга.

Хусаинов также обратил внимание на различия между республиканским и местными бюджетами. Изменения налоговых режимов могут улучшать положение отдельных групп предпринимателей и одновременно сокращать поступления по тем источникам, которые обеспечивают финансирование регионов. В этом контексте он рассматривает призывы к акиматам активнее привлекать инвестиции, создавать рабочие места и расширять налоговую базу.

Почему закрытие ИП не всегда означает уход из бизнеса

Статистику прекращения деятельности индивидуальных предпринимателей, по мнению Хусаинова, необходимо разделять на несколько составляющих.

Часть людей меняет юридический или налоговый статус, продолжая работать. В частности, переход к режиму для самозанятых может быть удобнее для тех, кто оказывает услуги самостоятельно или занят через цифровые платформы.

Другая часть изменений связана с отказом от структур, которые использовались для дробления бизнеса и оптимизации налогообложения.

Однако этим ситуация не исчерпывается. Хусаинов признал, что новые условия затронули и самостоятельные небольшие компании, действительно оказывавшие услуги корпоративным заказчикам.

По его оценке, для бизнеса, работающего с конечным потребителем, некоторые изменения создали более комфортные условия. У небольших поставщиков услуг другим компаниям положение может быть сложнее: после изменения налоговых преимуществ им труднее конкурировать с крупными организациями, обладающими масштабом и более низкой себестоимостью.

Следующим этапом реформы, считает Хусаинов, должна стать точечная корректировка системы. Для этого необходимо понять, какие предприниматели изменили статус, какие прекратили деятельность и кому требуются дополнительные условия для возвращения в экономический оборот.

Крепкий тенге помогает сдерживать цены, но создаёт другие сложности

Обсуждая инфляцию, Хусаинов выразил мнение, что удержать её ниже 10% по итогам года возможно. Главным вопросом он назвал устойчивость такого результата.

По его оценке, укрепление тенге помогает ограничивать рост цен: импорт становится дешевле в национальной валюте и усиливает конкуренцию для местных производителей.

Но у этого механизма есть обратная сторона. Крепкий тенге может ухудшать конкурентные позиции казахстанских предприятий и влиять на налоговые поступления, связанные с импортом и экспортной выручкой.

Если валютная динамика изменится, давление на цены способно вернуться. Поэтому более устойчивый способ снижения инфляции Хусаинов связывает с расширением внутреннего производства.

«Именно расширение производства и расширение предложения за счёт внутренних производственных ресурсов — это более устойчивая модель», — отметил он.

В этой логике антиинфляционная политика должна учитывать не только стоимость импортных товаров, но и возможности отечественного бизнеса увеличивать выпуск продукции.

Топливо, тарифы и условия для нового НПЗ

Отдельной темой стали цены на горюче-смазочные материалы и коммунальные услуги. Хусаинов считает, что длительное административное сдерживание цен осложняет привлечение инвестиций в соответствующие отрасли.

При этом влияние разных видов топлива на экономику неодинаково. Дизель он выделил как особенно значимый ресурс для грузоперевозок, сельского хозяйства и производства. Его удорожание отражается на издержках широкого круга предприятий.

Повышение регулируемых цен и тарифов, по мнению собеседника, следует отличать от постоянных причин инфляции. Разовая корректировка увеличивает уровень цен, тогда как дальнейшая динамика зависит от других условий.

Разговор о топливе затронул и строительство четвёртого нефтеперерабатывающего завода. Хусаинов подчеркнул, что для такого проекта необходимы не только капитал и технологии, но и понятные условия поставки сырья.

Инвестор должен оценить, по какой цене завод будет покупать нефть, на каких условиях продавать продукцию и сможет ли вернуть вложенные средства. Поэтому перспективы новой переработки он связывает с предсказуемыми экономическими правилами.

Почему дорогая нефть не сразу укрепляет тенге

По мнению Хусаинова, связь между мировыми нефтяными котировками и курсом национальной валюты сложнее, чем может показаться.

На валютный рынок влияют фактические поступления экспортной выручки, потребности импортёров, операции Национального фонда и решения компаний о конвертации средств.

Часть нефтяных доходов аккумулируется в Нацфонде, а компании используют валюту для обслуживания обязательств, инвестиций и выплаты дивидендов. Поэтому рост стоимости нефти не означает, что весь дополнительный объём долларов немедленно поступит на внутренний рынок.

Именно движение денег, а не только изменение биржевых котировок, определяет воздействие нефтяной выручки на курс, объяснил собеседник.

Что привлекает инвесторов в Казахстан

Главное преимущество страны Хусаинов видит в развитии институтов, позволяющих защищать инвестиции и разрешать споры.

В частности, он отметил роль Международного финансового центра «Астана», его суда и арбитража. Для инвесторов важна уверенность в том, что разногласия можно урегулировать в понятной правовой среде.

Международные контакты и визиты деловых делегаций, по его мнению, помогают повысить узнаваемость Казахстана. Но интерес должен подкрепляться практическими условиями для работы: безопасностью, защитой прав и предсказуемостью решений.

Хусаинов считает, что Казахстан способен использовать своё положение для привлечения компаний, которые рассматривают страну как площадку для дальнейшего развития в Центральной Азии. Долгосрочный эффект будет зависеть от того, насколько последовательно государство и бизнес смогут превращать этот интерес в работающие проекты.

Материал подготовлен на основе интервью Галима Хусаинова в программе «Деловое утро» на Business FM. Оценки и прогнозы приведены как позиция гостя.