Убыток Anthropic достиг $80,7 млрд: большую часть составила переоценка финансовых обязательств

За первое полугодие 2026 года Anthropic получила $16,3 млрд выручки и зафиксировала $80,7 млрд чистого убытка. Около $72 млрд убытка связано с бухгалтерской переоценкой, а не с денежными расходами на работу компании.

Разработчик Claude раскрыл финансовые показатели в проекте проспекта эмиссии перед планируемым IPO. Как сообщает The Wall Street Journal, выручка Anthropic за январь–июнь выросла с $1,1 млрд до $16,3 млрд. Однако компания остается убыточной.

Чистый убыток достиг $80,7 млрд против $13 млрд годом ранее. Основную часть — $72 млрд — составило увеличение оценочной стоимости конвертируемых облигаций, которые могут быть обменены на акции. Reuters, изучивший проект проспекта, уточняет: это бухгалтерское начисление, а не сопоставимый отток денежных средств на операционную деятельность.

При этом реальные расходы на инфраструктуру также растут. За полугодие Anthropic потратила почти $9 млрд на вычислительные мощности и инфраструктуру — больше, чем за весь 2025 год, когда показатель составлял около $7,3 млрд.

Дополнительным фактором риска остается концентрация выручки: по данным WSJ, ее большая часть за первое полугодие пришлась на двух клиентов. Компания ожидает сохранения существенной зависимости от ограниченного круга заказчиков.

Долгосрочные обязательства тоже значительны. Reuters оценивает совокупные договоренности Anthropic по облачным сервисам, вычислениям и инфраструктуре как минимум в $518 млрд на десятилетие. Это будущие обязательства, которые следует отличать от уже понесенных расходов.

В проекте проспекта отдельно рассматриваются технологические риски. По пересказу WSJ, Anthropic допускает, что ущерб от катастрофического инцидента с участием ИИ может оказаться настолько масштабным, что страховое покрытие будет недоступно. Компания также указывает на растущее сопротивление строительству дата-центров.

Эти положения описывают возможные угрозы для бизнеса, а не сообщают о наступлении подобных событий. Для потенциальных инвесторов ключевым остается вопрос, сможет ли рост доходов компенсировать стоимость развития технологий и инфраструктуры.