IPO Anthropic под вопросом: инвесторы сомневаются в оценке компании в $1,5 трлн

Anthropic может снизить оценку или перенести запланированный на ноябрь выход на биржу после распродажи технологических акций. По данным СМИ, отдельные инвесторы рассматривают стоимость компании ближе к $1 трлн. Окончательное решение об условиях и сроках размещения пока не объявлено.

Разработчик Claude столкнулся с сомнениями потенциальных участников своего первичного публичного размещения. Как сообщает The Wall Street Journal и Reuters, ухудшение настроений вокруг искусственного интеллекта может заставить Anthropic пересмотреть условия выхода на биржу.

Ранее компания рассчитывала привлечь до $100 млрд при оценке около $1,5 трлн. Однако, по информации WSJ, три крупных потенциальных инвестора считают необходимым снизить стоимость бизнеса. Один из собеседников издания допускает оценку ближе к $1 трлн, другой — сокращение объема привлечения примерно до $80 млрд. Это позиции участников переговоров, а не утвержденные параметры IPO.

Под вопросом оказались и сроки. По данным Reuters, презентации для инвесторов — роуд-шоу — первоначально предполагалось начать на неделе с 9 ноября, а определить цену размещения на следующей неделе. Теперь потенциальные покупатели акций обсуждают, удастся ли сохранить этот график. Anthropic отказалась комментировать ситуацию агентству.

Главная сложность заключается в изменении отношения рынка к риску. После резкого падения технологических акций инвесторы осторожнее оценивают новые вложения в ИИ. Собеседники Reuters полагают, что для получения обязательств по покупке акций Anthropic может потребоваться более существенная скидка. На переговорах учитываются как убытки компании, так и ее масштабные обязательства перед инфраструктурными партнерами.

Дополнительное внимание привлекают темпы роста бизнеса. Согласно данным обновленной заявки на IPO, которые Reuters приводило 2 ноября, выручка Anthropic в третьем квартале выросла на 47% относительно предыдущего квартала, до $16,96 млрд. При этом во втором квартале рост составлял 144%. Компания продолжает быстро увеличивать доходы, но скорость расширения заметно снизилась.

Часть инвесторов ожидает результатов за октябрь. По сведениям WSJ, к концу месяца годовой темп выручки Anthropic превысил $80 млрд. Такой показатель отражает текущую скорость получения доходов в пересчете на год и не равнозначен фактически заработанной выручке за двенадцать месяцев.

Еще один вопрос — стоимость вычислительных ресурсов. По данным Reuters, обязательства Anthropic, связанные с развитием ИИ-инфраструктуры, составляли около $895,4 млрд. Примерно $69,8 млрд приходилось на двенадцать месяцев после 30 сентября 2026 года. Это будущие расходы по обязательствам, а не сумма уже произведенных платежей.

Компания также предупредила о зависимости от финансирования своих поставщиков. Если инфраструктурные партнеры не смогут привлечь необходимые средства или стоимость такого финансирования вырастет, поставки вычислительных мощностей могут задержаться, подорожать либо оказаться меньше предусмотренных контрактами. Для инвесторов поэтому важен баланс между ростом выручки, доступностью инфраструктуры и предстоящими платежами.

Пока речь идет о пересмотре ожиданий вокруг IPO. Сообщения источников допускают несколько сценариев: снижение оценки, уменьшение объема размещения или перенос сроков. Подтвержденного решения об отмене выхода Anthropic на биржу нет.