ПРЯМОЙ ЭФИР

Роль стран Восточной Азии в развитии крипторынка

Страны Азии — крупнейшие криптовалютные рынки. Поэтому стартапы и пользователи из таких стран, как Китай, Южная Корея и Япония — одни из основных драйверов развития сектора

Жесткое регулирование со стороны властей этих стран способно вызвать обвал крипторынка. Так случилось 19 мая после того, как китайским финансовым организациям запретили проводить операции с криптовалютами. Разобрались вместе с media.sigen, как развивается крипторынок в Восточной Азии и какова роль региона в глобальном принятии криптовалют. 

Азиатский крипторынок — самый крупный 

В Азии живет 60% населения Земли. Поэтому неудивительно, что на этот регион приходится большая часть крипторынка. 

По данным январского отчета компании Messari «Азиатский криптовалютный ландшафт» (Asia’s Crypto Landscape), на регион приходится около 43% всех криптотранзакций. Это на 78% больше, чем в Европе. При этом, по данным августовского отчета Chainalysis от 2020 года «География криптовалют» (Geography of Cryptocurrency Report), в середине прошлого года на долю Азии приходился лишь 31% всех криптотранзакций. 

Масштабы крипторынка в странах Азии хорошо отражены в выводах отчета Messari. Так, на Восточную Азию приходится:

* 70% хешрейта биткоина. Из них 65% приходится на Китай, 4.3% — на Малайзию. Это означает, что большинство всех новых биткоинов сначала появляется у майнеров из этих стран, что дает местному рынку огромный прирост ликвидности;

* 6 из 10 самых дорогих криптокомпаний: Bitmain, Canaan, Binance, Block.One, Ebang, Liquid. В регионе расположены главные офисы эмитентов Binance Coin, Tether, Cardano, Tron, а также криптобирж Binance, Huobi, OKCoin и Okex;

* 94% объемов торгов фьючерсами на биткоин и 98% торгов фьючерсами на Ethereum.

Среди причин такого значительного проникновения криптовалют в Азии эксперты Messari выделили:

- наличие крупных фондовых рынков (Япония, Шанхай и Гонконг входят в пятерку крупнейших фондовых рынков мира) и инвесторов, готовых к риску;

- распространение мобильных и электронных платежей;

- развитие финтехотрасли;

- большое количество IT- и финтехспециалистов;

- высокий процент безработицы среди молодежи, что мотивирует их искать новые способы заработка;

- контроль за движением капитала в Китае и в Корее, поэтому криптовалюты — это единственный способ вывести крупный капитал из страны;

- низкая и отрицательная доходность традиционных инструментов в Японии. 

Отличия азиатского крипторынка от западного

Выделим основные различия между западным и восточным крипторынками. 

Институционалы вовлечены меньше, чем в США и Европе. По сравнению с рынками США и Европы, пережившими волну институциональных вложений в 2020 году, азиатские институционалы проявляют к сектору незначительный интерес. На рынке только появляются первые регулируемые криптофонды — если они получат развитие, это может привести к институциональной волне уже в Азии, а криптосектор получит дополнительный стимул для роста. 

Спекулятивный характер торгов. Азиатские инвесторы больше склонны к риску, чем западные. В основном они ориентированы на спекулятивную торговлю и не любят ходлить (держать) монеты. Трейдеры любят агрессивную торговлю: по данным Chainalysis, они совершают сделки почти в 4 раза чаще, чем их североамериканские коллеги, и чаще используют большое кредитное плечо. 

Самые популярные монеты в Азии — BTC, ЕТН, а в последнее время и DOGE. Но в каждой стране есть собственная специфика. Например, в Японии востребованы XRP и Cardano (ADA), а в Южной Корее — монеты местных, малоизвестных на Западе, проектов, например, Enjin (ENJ) и Luna Coin (LUNA). 

При этом китайские трейдеры внимательны к последним трендам. Например, именно они во многом разогнали недавнее ралли Filecoin (FIL)

Основной объем торгов обеспечивают профессиональные трейдеры. Большая часть их торгов приходится на альткоины и стейблкоины, в то время как на Западе профессионалы сосредоточены на ВТС. 90% всех транзакций совершаются на сумму в $10 000 и выше. 

Жесткое регулирование. Страны Восточной Азии строго регламентируют работу криптоплощадок и торги криптовалютами. В Китае и Корее власти также строго следят за выводом капитала за рубеж, поэтому возможности покупки и перевода цифровых активов ограничены. Недавние заявления правительства Китая о запрете майнинга и трейдинга — яркий пример. С помощью жесткого регулирования власти стремятся ограничить отток капитала из страны.

Господдержка блокчейн-стартапов. Несмотря на жесткое регулирование, блокчейн-компании и весь сектор часто получают господдержку. Например, в Китае блокчейн был включен в планы развития технологической инфраструктуры страны в 2016 и 2020 годах. 

Лидерство в CBDC. Китай — лидер в гонке по запуску цифровых валют Центробанков (CBDC), в которой участвуют десятки регуляторов по всему миру. Уже больше года Национальный банк Китая тестирует использование цифрового юаня. Вероятно, во многом ради его продвижения власти сейчас фактически запрещают майнинг и использование криптовалют для расчетов. Ставка Китая на собственную CBDC резко контрастирует с позицией США, где запуск цифрового доллара все еще находится на стадии обсуждения. 

Популярность стейблкоинов. Восточная Азия — главный регион по использованию стейблкоинов. Самая популярная стабильная криптовалюта, как и в остальном мире, — Tether (USDT). Но среди трейдеров из стран Азии USDT иногда даже обгоняет ВТС по уровню востребованности. 

Эксперты Chainalysis считают, что такая популярность стейблкоинов в Восточной Азии связана с решением китайского правительства в 2017 году запретить прямой обмен юаней на криптовалюту. В результате для китайских пользователей Tether стал основным средством перехода к биткоину и другим криптовалютам. Хотя торговля юанями в обмен на Tether также запрещена, пользователи обычно покупают Tether у внебиржевых брокеров или другими способами, например, используя счет в иностранном банке. С помощью Tether трейдеры могут зафиксировать прибыль в криптовалюте, не переходя в фиатные деньги. 

Tether популярен среди майнеров — те часто конвертируют недавно добытые ВТС в USDT, прежде чем отправить их на биржи. Также азиатские трейдеры используют Tether как средство хранения ценностей и для трансграничных денежных переводов.

Восточная Азия во главе с Китаем активно торгует с другими регионами. Восточная Азия отправляет больше криптовалют по всему миру, чем любой другой регион. Эксперты Chainalysis полагают, что большая часть переводимых средств — «бегство капитала». Например, китайское правительство разрешает гражданам ежегодно вывозить из страны не более $50 000. Раньше богатые китайцы обходили эту проблему с помощью иностранных инвестиций и через подставные компании. Сейчас к этому арсеналу инструментов добавились и криптовалюты. 

Распространение цифровых платежей. В Азии огромное количество платежей и продаж осуществляются через мобильные приложения и QR-коды. Системами AliPay и WeChat Pay пользуются свыше миллиарда человек — идея электронных денег понятна простым людям. Криптостартапы учитывают популярность мобильных платежей: они ориентированы на выпуск альткоинов и утилитарных токенов, которыми можно расплачиваться внутри сервисов, а также на создание криптоприложений. 

Китай 

Несмотря на многочисленные запреты и то, что власти считают биткоин угрозой национальной валюте, Китаю удается быть одним из лидеров блокчейн-сектора. 

В 2017 году правительство страны запретило ICO и закрыло местные криптовалютные биржи. В 2019-м обсуждался запрет майнинга. Такие действия властей и неопределенность вокруг их планов в отношении криптовалюты привели к тому, что многие криптостартапы приостановили свою работу. В результате правительство тогда изменило свой подход, но в мае 2021 года вновь объявило о намерении запретить добычу биткоина в стране. В итоге некоторые майнинговые компании приостановили деятельность или отказались работать с китайскими клиентами. 

Осенью 2019 года глава Китая Си Цзиньпин заявил, что страна станет одним из мировых лидеров по развитию блокчейна и его практическому использованию. Вскоре Национальный банк Китая объявил о работе над собственной цифровой валютой. В мае 2020 года в стране был запущен Национальный фонд развития блокчейна, задача которого — управлять разработкой технологии и ее практическим внедрением. В апреле заместитель управляющего Народным банком Китая (НБК) Ли Бо назвал биткоин и стейблкоины «инвестиционной альтернативой». Тогда крипторынок воспринял это как намек на смягчение политики относительно первой криптовалюты. 

Весной 2020 года власти страны запустили Национальную инфраструктурную блокчейн-платформу (Blockchain-based Service Network — BSN) — централизованную платформу, которая позволяет разработчикам создавать блокчейн-приложения на основе готовых протоколов. Это должно значительно сократить затраты на их запуск. Власти надеются, что платформа окажется востребована за рубежом. 

Китай — лидер по количеству блокчейн-патентов и токенизации ценных бумаг. В Китае работает свыше 10 000 блокчейн-компаний, в основном — небольшие стартапы. Использование блокчейна тестируется крупнейшими банками, госорганами и IT-компаниями, например, Alibaba, Baidu, Huawei, Tencent, UnionPay.

Согласно плану развития блокчейн-инноваций в Пекине, город должен был превращен в блокчейн-хаб: технологию интегрируют в работу государственных и муниципальных служб. Подобные планы есть еще для десятка китайских городов. 

У Гонконга, особой территории Китая, своя специфика. Гонконг — популярная юрисдикция для бирж криптодеривативов: ее выбрали FTX, BitMEX, OSL и несколько крупнейших фондов. Причина этого — в большом количестве институциональных и состоятельных частных клиентов, а также в низких налогах и развитом инвестиционном рынке в Гонконге. 

Выше мы отметили, что на долю Китая приходится около 65% хешрейта сети Bitcoin. Это может угрожать стабильности ее работы. Например, в 2020 году из-за наводнения в провинции Сычуань хешрейт биткоина упал на 20%. Другой риск — запрет майнинга в стране. Недавно это обвалило курс монеты и всего рынка. 

Китайские криптопользователи также могут влиять на курс биткоина. Эксперты Blockchain.com отмечают стойкую корреляцию между стоимостью биткоина и национальной валютой — чем дешевле юань, тем выше спрос на ВТС в Китае. Жители страны также среди лидеров в использовании популярного P2P-обменника LocalBitcoins.

Самое главное влияние, которое Китай оказывает на мировой блокчейн-сектор — страна запустила блокчейн-гонку между странами. По многим показателям Китай — первопроходец. Учитывая масштабы страны, раннее внимание к блокчейну может сделать ее лидером сектора на десятилетия вперед. Другие страны не хотят отстать от Китая и запускают собственные аналогичные проекты. 

Стремительное внедрение блокчейна во многие сферы деятельности также играет важную роль в запуске цифрового юаня. Уверены, если бы не цифровой юань, то о планах по запуска CBDC заявило бы гораздо меньше центробанков.

Южная Корея

Южная Корея — один из главных крипторынков. Цифровые валюты стали популярны в этой стране еще в 2017 году — тогда в них инвестировал каждый третий наемный работник. Летом 2018 года на страну приходилось 30% от всей торговли криптовалютами в мире. В результате здесь появились крупные биржи: Bithumb, Coinbit и Upbit.

Местная вона является второй по использованию национальной валютой на мировых криптобиржах, уступая лишь доллару. На ее долю приходится 8% всех транзакций. При этом еще в прошлом году вона занимала лишь 5-е место по этому показателю. 

Власти Южной Кореи не стремятся запретить криптовалюты, но и не пускают сектор на самотек:

- С 2017 года в стране запрещены все операции с фьючерсами на биткоин;

- С 2018 года торговля на криптобиржах возможна только с использованием банковских счетов;

- А с 2020 года криптобиржи должны получать лицензию, идентифицировать пользователей и сообщать регулятору о крупных и подозрительных транзакциях. 

Криптовалюты пока не прописаны в законодательстве, но власти предпринимают шаги по созданию правовой основы регулирования цифровых валют. На данный момент операции с криптовалютами не облагаются налогом, но власти планируют ввести его в 2022 году. Сейчас регуляторный ландшафт выглядит благоприятным для развития блокчейн- и крипто-стартапов. 

В феврале этого года Банк Кореи объявил о виртуальном пилотном тестировании собственной CBDC. Сейчас центробанк страны выбирает технического партнера для продолжения тестирования цифровой воны.

Из-за строгих KYC/AML-правил и запрета на использование криптобирж иностранцами и госслужащими корейская криптоэкосистема превратилась в закрытую систему практически без возможности легального внешнего арбитража с мировыми криптобиржами. При этом спрос на криптовалюты остается стабильно высоким. 

Это привело к тому, что местные инвесторы теперь готовы платить за перспективные криптовалюты больше, чем их западные коллеги. В разгар крипторалли 2017 года премия за некоторые криптовалюты была на 30–50% выше рыночной цены. Такой разрыв называется «премией кимчи»

Япония

В Японии цифровые активы полностью легальны и рассматриваются как собственность. Страна считается одной из самых комфортных юрисдикций для криптосектора. В прошлом году о возможности смены американской юрисдикции на японскую заявляла Ripple Labs (напомним, что компания судится с SEC по обвинению в незаконной продаже незарегистрированных ценных бумаг под видом монеты XRP). 

В 2021 году Банк Японии намерен провести тестирование цифровой йены. Параллельно более 30 крупных компаний страны разрабатывают собственную цифровую валюту. 

Поначалу правительство почти не вмешивалось в регулирование крипторынка. Но постепенно власти начали предпринимать действия по легализации криптовалют и введению их в мейнстрим. С 2017 года доход от криптовалюты облагается налогом. В 2018 году правительство ввело лицензирование криптоплощадок и кошельков, а также обязало их проводить идентификацию клиентов и сообщать о подозрительных транзакциях. 

Азия — ворота к массовому принятию криптовалют

Восточная Азия — огромный рынок. У региона колоссальный потенциал для массового принятия криптовалют. Местные пользователи привыкли к электронным платежам: криптовалюты для них привычны и удобны. Если государства ослабят регулирование, мы можем увидеть настоящее цунами роста использования цифровых валют. 

К сожалению, пока мы видим обратное: ужесточение политики Китая сеет панику и оборачивается крупнейшими падениями рынка.

Поделиться публикацией :

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить

Новости партнёров

Загрузка...
Загрузка...